全球抱團美股巨頭！

週末沒什麼大新聞，但夜盤似乎已經開始躁動起來了，AVGO夜盤直接飆升2.58%，股價一度逼近1800美元，市值突破萬億美元，在7月15日正式拆股前似乎是狗狗幣etf大概率事件了。 NVDA夜盤也保持了上漲趨勢，機構這週怕是將會繼續炒作進入道指的事。

我們在週末大致複盤了上週末預測的五大機會，除了TSLA沒有暴漲，剩下的ADBE、AAPL、NVDA和AVGO上週漲勢都相當強勁，整個市場都籠罩在被巨頭抽乾流動性的恐懼之中。

反映到大盤上，那就是超級巨頭遠遠跑贏了其他板塊。出現這樣的極端抱團行情，某種程度上主要還是因為國際政治環境出現了很大的變化，讓美股的pi幣現在一顆多少泡沫能夠持續下去。

歐洲提前聯準會降息和法國選舉壓力、日央行再度推遲公佈縮表細節致使日元匯率風險不減，這些不確定性都讓資本加速回流美國，而投資者首選的自然還是回報一直很不錯的美股。

隨著蘋果 (AAPL.US)、微軟 (MSFT.US)、輝達 (NVDA.US)三家「3兆巨頭」市值輪番創下歷史新高，AI/科技相關公司則成為資金抱團的「首要目標」。

富國銀行投資研究所資深全球市場策略師Sameer Samana表示：「美國擁有一羣在全球其他地方無可匹敵的AI/科技相關公司......（因此，美國市場對全球投資者的吸引力）可能會持續一段時間，直到這些因素發生變化，或者出現合適的替代品。」

投資公司Research Affiliates的股票策略首席投資長Que Nguyen則認為，在最大科技公司所佔權重極高的背景下，追逐美國股票的收益也存在風險：「我們已經進入了一個大公司變得更大的時代，目前尚不清楚這種情況是否能維持下去......美國大公司主導地位將麵臨挑戰，麵臨來自較小公司或海外競爭對手的潛在威脅。」

根據EPFR Global 和美國銀行彙編的數據，本週美股科技板塊流入資金達21 億美元，為3月以來的最高水準。同時，在Mag 7概念逐漸被人忘卻，所佔的權重極高的蘋果、微軟、輝達三家「3萬億巨頭」搭臺唱戲的背景下，美股市場的「集中度風險」似乎也在不斷提升，市場分化現象越來越明顯。

金融部落格Zerohedge評論說：「現在似乎重要的隻有前三大科技公司——蘋果、微軟和輝達——它們的市值幾乎相同，都約為3.2萬億美元...... 實際上，現在再也沒有什麼比這三家公司更重要的了」。

但在硬幣的另一麵，美國利率上升正在給美國零售業帶來壓力，許多零售公司的股價受到打壓，專注於低收入消費者的零售公司股價表現不佳，部分原因是xrp幣詐騙這部分消費者受利率上升的影響更大。

表現最差的這些股票包括美元樹公司 (DLTR.US)和美國達樂公司 (DG.US)，今年以來分別下跌了近27%和近9%。除了房地產之外，零售業是明顯受到升息壓力的幾個經濟領域之一。

聯準會本週稍早重申，在降息前需要看到更多通膨降溫的證據。

卡內基投資顧問公司(Carnegie Investment Counsel)的研究主管Greg Halter表示：“由於汽油價格的食品雜貨價格的上漲，中低收入人羣正受到擠壓。即使經濟表現良好，他們也感覺很糟糕。”

美國5月零售銷售數據將於本週三公佈。市場目前預計，美國5月零售銷售將較上季成長0.3%。本週稍早公佈的數據顯示，通膨方麵取得了令人鼓舞的進展，而低於預期的結果可能會支持聯準會儘早放鬆貨幣政策。

期貨市場反映出投資人對聯準會於9月降息的預期增強。後市市場對聯準會的萊特幣etf降息預期仍有可能朝兩種方向擺動，定於北京時間週二20:30公佈的零售銷售數據若顯示5月消費者支出加速，則可能破壞目前的樂觀情緒。

市場普遍預計，在一個月前有所回落之後，美國5月零售銷售將較上季成長0.3%，凸顯消費者的韌性。

高盛在週末第三次上調了標普500指數的年底目標位，以David Kostin為首的高盛股票策略師最新預計，標普500指數到今年年底預計將升至5600點，高於他們2月份時預測的5200點。這次上調是在Kostin重申標普500指數5200點目標點位一個月後做出的。當時他表示，到今年12月底，美股大盤沒有進一步上漲的空間。

Kostin等人在週五致客戶的報告中表示：我們的2024年和2025年收益預估維持不變，但五家大型科技公司的出色盈利增長抵消了對每股收益預期進行負麵修正的典型模式。

高盛策略師將標普500指數的合理本益比從19.5上調至20.4。高盛對標普500的最新預測，較該指數週五收盤價高出3.1%，意味著可能的小幅上升空間。

過去 12 個月，七巨頭股票上漲了 60% 以上，而其他 493 隻標準普爾 500 指數成分股僅上漲了 20%。

上週的七大巨頭更是創下了一個新的裏程碑，那就是總市值史上首次突破 15 兆美元。七巨頭的估值加起來相當於美國 28 兆美元的國內生產毛額 (GDP) 的一半。僅在過去兩個月內，這七家公司的市值就激增了 2 兆美元，佔總市值的 13%。市場集中程度已經前所未見，但歷史總是驚人的相似，這種行情我們並不是沒有經歷過。

對於目前的大盤，我認為將會是2021年10月~2021年12月行情的複製，這個時間段差不多可以簡單的分成四個階段：

①10月1日~10月15日：大盤觸底反彈，所有公司一起漲

②10月15日~11月20日，大盤繼續往上漲，七大巨頭繼續暴漲，其他股跌成狗屎

③11月20日~12月30日：大盤不漲不跌，七大巨頭輪流護盤，今天你漲，明天我漲，其他股跌成狗屎

④12月30日：巨頭也漲不動了，一起崩盤在這段行情裡麵，指數其實創新高了，巨頭也創新高了，但羅素跌了30%，ARKK是直接腰斬。

前麵兩個階段已經經歷過了，現在我們大概率是進入了階段③，巨頭輪流暴漲，指數不漲不跌，其他板塊普遍下跌，所以大家還是要跟緊市場趨勢，不然虧錢的機率是很大的。

階段③能持續多久，並不是當前我們所能預見的，畢竟巨頭輪流護盤的行情，本身和企業基本麵沒有太大的關係，更多是全球央行貨幣政策和宏觀流動性驅動的。隻要超級巨頭的估值還沒到離譜的程度，這樣抱團怕還要繼續下去。

本週五是四巫日，機構每季調倉的時機，這周大機率又是無聊的行情。什麼是無聊的行情，那就是巨頭輪流上漲護盤指數，大盤在一個區間小幅震盪，其他板塊繼續被巨頭吸乾流動性。這個市場大機率隻能繼續抱團，否則虧錢的機率將會相當大。

美國銀行在本週給投資者的報告中表示，「將其視為人工智慧的首選。」它並不是在談論 Nvidia，儘管美國銀行認為 Green Team 是 GPU 之戰中無可爭議的贏家。它指的是博通，該公司最近在其第二季財報中宣佈了 10 比 1 的股票分割和好於預期的收入。該公司預計 2024 財年的銷售額將高於預期的 510 億美元。美國銀行分析師預測該公司 2025 財年的銷售額將達到 599 億美元，年增 16%。分析師指出，博通去年收購VMWare 帶來的效率提升、銷售額的提升以及客製化晶片的潛在成長是其 2025 年預測的關鍵指標。

如果美國銀行的預測正確，那麼博通的市值可能會使其與其他幾家科技巨頭一起躋身萬億美元俱樂部，其中包括微軟、蘋果、Nvidia、亞馬遜、Alphabet 和 Meta。深究來看，除了三大巨頭紛紛突破3兆美元，剩下幾大巨頭怕很快也要開始補漲行情。 META開始被討論成下一個拆股的巨頭、GOOG的PE在巨頭裡麵相對最低、AVGO拆股行情將繼續推升這家公司、TSLA的機器人還未被炒作…

誰還敢說，巨頭短期不能漲了？